投資陸股，必須認清的5大事實
中國經濟問題一次整理：經濟疲弱、油價無力、商品價跌、拖累全球貿易...
撰文者：林鼎為 2015.08.31
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市場對中國大陸經濟起伏存有相當大的不確定性，儘管中國大陸經濟體質仍為強健，但
市場也不敢打包票未來經濟發展仍是一片坦途。《TIME》報導指出，在中國大陸不可避
免的經濟減速下，有 5 項狀況值得投資人注意。
1. 經濟疲弱的跡象已浮現？
上證綜指在上周前 3 日重挫，跌幅竟高達 16.61% 。當全球市場在上周二（25日）回穩
時，陸股卻持續重挫，隨後人行緊急降息方能止血。而自 6 月 15 日到 8 月 27 日為
止，上證綜指也已重摔約 40% 。
背後的原因，指向中國大陸經濟成長大幅趨緩的事實。根據國際貨幣基金（IMF）的數據
顯示， 2007 年中國大陸經濟成長高達 14.2% ，到了 2010 年減緩至 10.4% ，而今年
北京政府更加目標放在「約 7% 」。誠然，在中國大陸追求產業轉型時，難免會有陣痛
；然而近期外部市場的劇烈動盪，顯示部分國家還未準備好應對習近平所稱的「新常態」
。
2. 國際低油價反彈勢艱
對主要產油國包括沙烏地阿拉伯、俄羅斯與委內瑞拉來說，中國大陸經濟減速，對這些國
家形成相當大的經濟衝擊。根據美國能源情報署（Energy Information Administration
） 的數據顯示，中國大陸占沙國與俄羅斯的石油出口 14% ，占委內瑞拉的石油出口也有
10% 。面對每桶原油價格已自百元的高點跌至 45 美元，加上伊朗即將重返油市，中國
大陸需求疲弱勢更對油價反彈前景帶來陰霾。
3. 大宗商品價格重跌
除了油價，大宗商品價格也陷入極大麻煩。事實上，石油、天然氣、金屬、礦產以及其
他大宗商品業者，2014年損失的金額高達 2 兆美元，約等於印度 1 年的經濟產值。大
宗商品價格大幅下跌，主要也跟全球需求走弱及中國大陸產業轉型有關。
4. 全球貿易表現受牽連
另一方面，即便是出口多元化的國家，也難保不會受到中國大陸的衝擊。這是因為中國
大陸已是全球第 2 大經濟體，在過去 20 年來在國際貿易方面有著舉足輕重的影響力。
相關數據顯示，中國大陸在 2000 年時僅占有全球商品貿易金額的 3% ，這數據到了去年
已大幅成長至 10% 。此外，全球去年的 GDP 總額組成中，更有 17% 來自中國大陸。因
此在中國大陸在今年前 7 個月的進口額大幅減少 14.6% 的狀況下，意味著全球經濟也
將受到相當大的影響。
5. 陸股波動與全球經濟前景連動低
對全球市場來說，應不需要太過看重陸股近期重摔帶來的影響。這是因為持有陸股的外
人比例僅約有 1.5% ；此外，陸股與美國、歐洲等成熟市場不同，股市尚無法完整反映
經濟的基本面。然而，這並不是說全球市場波動的現象是危言聳聽；相反地，投資人須
瞭解目前確實已有許多警訊，但陸股巨烈的波動並不是其中之一。
整理得還算清楚 供大家參考 尤其有買ETF的人