1.原文出處：http://nldwmg.pixnet.net/blog/post/122884432
2.內文：
什麼是「目標可贖回遠期合約(TRF)」？什麼又是「歐式觸及出場遠期合約(DKO)」？
過去一年多以來，各銀行ＴＭＵ（金融行銷部門）推出了一種TRF的衍生性金融商品，金
管後來才發現問題，於是勒令停賣。
因為銀行不是挑專業投資客來賣這種難度很高的金融操作商品，而是找一堆有錢的無知散
戶來購買，現在問題都開始浮現了。
「目標可贖回遠期合約(TRF)」合約到期日大部分都定二年，但賣出去的東西現在卻變成
了未爆彈了﹗
這個商品有點像期貨，買它的人賭未來的的人民幣價值，賭人民幣不會跌。
講白的就是在賭匯率，是一種匯率選擇權。
由客戶和外資銀行之間對賭，台灣的銀行只收仲介費，做的似乎是穩賺不賠的角色。
就像是借場地給莊家還有賭徒對賭，台灣的銀行只在旁邊抽頭、賺傭金。
之前人民幣在一定範圍內波動，幾乎是固定匯率，所以TRF很好賣，也似乎穩賺不賠，如
果未來人民幣不要跌破保護價，那就是客戶贏了。
但一但跌破保護價，那往下是沒有下限的。
押對方向，獲利為「本金X匯差」，押錯方向，虧損除了價差乘上本金外，還須乘上槓捍
倍數，也就是「本金X匯差X槓桿倍數」。
如果銀行輸太多，它有設定一個值，銀行可以在你獲利到一定的金額後，提前解約。
但如果客戶輸的話，客戶只能等到二年到期後才能解約。
等於是客戶贏的話，外資銀行可以在一定的條件下喊停，讓客戶賺有限的錢。
但如果是外資銀行贏的話，剝皮是沒有上限。
之前長期來看，人民幣似乎是沒有跌的一天。
誰知道前些日子人民幣突然大跌，這讓很多人都傻了眼。
由於TRF的買一單位數至少要一百萬美金，所以這些散戶不是有錢人，就是公司大老闆。
客戶輸的話，可不是把一百萬美金給輸光就算了，損失的金額並沒有無上限。
而且一百萬美金不是拿現金，多是拿少部分的現金，剩下的用擔保品替代。
這種方式更放大了槓桿。
現在市場上預估台灣客戶損失的金額大概在二十億美金左右，金管會估計台灣客戶損失應
該差不多是在十五億美金左右。
不管是二十億或是十五億，都是一個很恐怖的金額，而這個金額還在不斷的拉高之中。
損失的金額還得看人民幣的臉色。
如果人民幣再向下的話，估計有人可能要跳樓了﹗因為損失並沒有設定上限額度。
本來台灣銀行的角度只是收收仲介費，穩賺不賠。
但金管會為了保障投資人，要求各銀行：
1.即時提供客戶相關資訊及部位情況，以讓客戶儘可能隨時有正確的資訊作即時處理；
2.在TRF架構下，倘若客戶已觸及必須增提擔保品或補保證金的價格，銀行必須提供更「
彈性」的機制讓客戶能應變；
3.若客戶出現流動性需求，銀行應在一定的風控前提之下，提供資金融通。
第一點是要求資訊透明，讓民眾看是要選擇賠付，還是跑路。
第二點是客戶要斷頭了，要「彈性」的不強制客戶提供擔保品。
第三點是客戶付不出錢來了，出現流動性的風險了，銀行要代墊錢給外資銀行，現在聽說
銀行大概代墊了一百多億的錢了﹗
萬一客戶寧可斷頭，銀行追不到人，只好台灣銀行只好自己吃了﹗
這會不會成為壓倒台股的最後一根稻草？那就不得而知了﹗
至於什麼是DKO？
在金管會禁賣TRF後，銀行改賣DKO，它的內容完全跟TRF一樣，不一樣的地方是它不是用
二年到期為終止契約條件。
而是用匯率觸及到一定的值後，才會解約。
而且金管會規定賣這個商品要銀行的董事會審查過後才能推出。
不過這樣有比較嚴謹嗎？
DKO的洞有多大？這就沒有新聞報導了﹗
如果銀行業上半年很賺，要小心銀行獲利會被這些代墊款給全部吃掉。
這筆帳到時候會被列在財報的應收帳款中，久了收不回來就會變呆帳了﹗
有在存金融股的，除非你真的心臟很大顆，或是那筆錢長期真的用不到。
否則最好避一下。
又除非天佑台灣，人民幣硬起來，突然大漲，台灣散戶大贏外資銀行，不過你覺得有可能
嗎？
有興趣的人可以去翻今週刊907期的雜誌。
http://www.businesstoday.com.tw/article-content-80395-107698?page=1
我的說法比較白話，大家可以再深入瞭解一下。
不要再白痴的說，在別人恐懼時貪婪、在別人貪婪時恐懼的話了。
在別人恐懼時用神秘的第六感貪婪是有病，在別人貪婪時莫名奇妙的恐懼一樣是有病。
除非你真的有貪婪跟恐懼的理由和判斷，否則別再濫用名言佳句了﹗