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玉晶光咬下大立光蘋果甜單，背後靠「工匠精神」出頭天
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https://www.bnext.com.tw/article/63162/business-high-value-2021-gseo
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0601
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成立超過30年的台灣本土光學鏡頭公司玉晶光電（後稱玉晶光）作風低調，法說會1年只
辦1次，每當公司名字見諸媒體，總免不了和「業界一哥」大立光被拿來比較。
根據全球市調機構TrendForce粗略估計，2020年全球智慧型手機鏡頭出貨量，分居第一、
第二的大立光和中國大廠舜宇光電，市占率各約30～35％；排名第三的玉晶光，市占率12
～13％。
然而，回顧2020年，大立光年營收和淨利同告衰退，玉晶光營收卻達159億元、年增32％
，創下史上新高，淨利也達30.56億元，寫下歷史新紀錄。
在本次《數位時代》高價值企業100強總榜單中，大立光位居第79名，玉晶光排名第14；
若以產業別排名，玉晶光則是超越大立光，躍居光電業冠軍。
iPhone鏡頭「不追高」，光電二哥趁勢崛起
疫情肆虐下，2020年全球智慧型手機出貨量為12.47億支，年減11％，但手機大廠紛紛採
用「3鏡頭」和「4鏡頭」的多鏡頭設計，因此全年手機鏡頭的出貨量仍小幅成長3％。
與此同時，中美貿易戰下的「華為禁令」，以及蘋果供應鏈的策略調整，成為光學鏡頭產
業競爭格局重大轉變的兩大主因。
華為是大立光在高階鏡頭市場最重要的客戶，占大立光總體營收約2到3成。當美國在去年
9月正式祭出圍堵華為的禁令，大立光自然連帶遭受波及。
相較之下，玉晶光和華為主要的連結，則是去年11月已經從華為獨立出去的新榮耀，不僅
未受到影響，甚至還分食到華為衰退後空出的市場。
至於蘋果高階手機鏡頭，過去一向由大立光獨占，但兩年前蘋果推出iPhone 11時，玉晶
光的6P鏡頭（一顆鏡頭使用6片塑膠鏡片堆疊而成）獲得認可及採用，首度打入蘋果供應
鏈。2020年，iPhone 12開始採用玉晶光的7P鏡頭，使得玉晶光地位躍升，和大立光一樣
都成了iPhone鏡頭的主力供應商。
當市面上最高階的鏡頭結構已經走向8P，iPhone 12仍採用7P鏡頭為主，不急著用「最先
進」的硬體，反倒靠處理器效能和軟體運算，讓拍照達到最高效能。這一決策也成了玉晶
光迎頭趕上產業一哥的關鍵轉折點。
「8P目前只有大立光能做，蘋果不採用，大立光就沒優勢。但如果是7P鏡頭，過了這麼多
年，玉晶光已經追上來了！」台新投顧電子研究組經理張益堅分析，儘管大立光的產品良
率最高，但對蘋果來說，可選擇的供應商愈多，議價空間就愈大。已成功打進蘋果供應鏈
的玉晶光和舜宇光電，未來可望逐步提升供貨占比。
衝良率、擴產能，向競爭者示決心
隨著iPhone 12全球熱銷，蘋果2020年第4季擊敗三星和小米，成為智慧型手機銷售冠軍，
玉晶光營收也跟著水漲船高。
在去年11月的法說會上談及近年的表現，玉晶光總經理郭英理歸功於公司的「 工匠精神
」： 專心專注在研發，提升基本功，滿足市場規格，好好把品質做好 。
董事長陳天慶也曾說，「任何行業都有新的競爭者會加入，我們能做的，就是提升技術和
良率。」
根據TrendForce預估，2021年手機鏡頭出貨量有望達50.7億顆，年成長率達11％。在陳天
慶的策略中，玉晶光2021年的成長動能來自於提升不同客戶供應鏈中的市占率，增加更多
元的產品組合。
今年2月，玉晶光召開董事會，通過資本支出預算20.98億元，購置供營業使用的重大機器
設備及廠務設備，進行產能擴充、製程精進和設備汰舊換新，以因應公司未來營運發展，
頗有些對外宣示「主權」和「決心」的意味，告訴市場和競爭者： 我們和蘋果的下一個
合作很順利！
「除非技術開始落後，玉晶光在蘋果供應鏈中的地位應該會一直加深，也會擴展與中系客
戶的合作。」拓墣產業研究院分析師蕭閔中指出。
玉晶光先前也曾透露，2020年中系、美系客戶比例約為3：7，但要朝最佳的路徑發展，這
一數字要往4：6邁進。
天風證券分析師郭明錤則指出，未來玉晶光的高階蘋果鏡頭訂單比重，有機會維持在30％
，低階維持在50％。這將讓大立光和玉晶光在蘋果的鏡頭供應角力戰中，逐步走向分庭抗
禮。
心得/評論：
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其實關鍵就內文的一句「「8P目前只有大立光能做，蘋果不採用，大立光就沒優勢。
但如果是7P鏡頭，過了這麼多年，玉晶光已經追上來了！」
現在大立光真的很尷尬，9P做不出來，做出來可能毛利也沒有以前好
玉晶光又開始吃自己本來的份額，8P沒有人補華為的空就很糟
況且很多都開始用軟體模擬了，鏡頭沒有以往這麼吃重了
但不管怎樣，只要做出來，一定有手機廠願意拚規格
只是那是9P量產之後的事了
結論： 9P鏡頭!9P鏡頭!9P鏡頭!