聯發科 傳Q3面臨庫存打呆
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經濟日報
法人圈傳出，聯發科有多達數百萬顆曦（Helio）X20庫存面臨打呆壓力，最快可能於第3
季實現，是否會造成單季出現虧損，備受市場關注。
聯發科發言窗口針對X20庫存問題，以及可能導致單季虧損的傳言強調：「沒有聽說，外
界想像力太豐富」。
X20是聯發科去年主打的最高階手機晶片，首發客戶是去年面臨資金吃緊的中國大陸品牌
廠樂視，用來打造樂視超級手機2。
法人圈傳出，聯發科雖然因為對樂視採取先付款、後出貨模式，未受到樂視付款呆帳衝擊
，但其實還有後續效應，就是庫存問題。
法人指出，樂視去年下半年營運急轉直下，聯發科謹慎出貨，加上同時有其他客戶需求放
緩拖累，X20出現數百萬顆的庫存量。雖然聯發科積極銷售X20，但因今年有其他主打的新
品，目前庫存去化速度仍待觀察。
法人認為，聯發科共同執行長蔡力行今年7月上任後，應會積極清理舊包袱，不良庫存首
當其衝，屆時將面臨是否一次性打呆的壓力。
法人估算，X20成本約20美元，屬於高單價晶片，庫存金額可能價值一、二億美元。聯發
科若一次在第3季打呆，以現行單季獲利金額來看，第3季或許會因而虧損；如選擇分次認
列，或可降低衝擊。
從短期營運面來看，聯發科4月合併營收達177.48億元，月減14.8%，年減二成，主要是受
到客戶在3月提前拉貨影響。
對照聯發科第2季財測，5月和6月合併營收平均每月必須彈升到191.76億至214.26億元，
才能達標。法人預估，第2季合併營收表現應會趨近於財測低標。
據聯發科財測，受第2季沒有業外挹注加上分配盈餘稅影響，單季稅後純益約3.47億至
6.15億元，季減九成。
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