《加密貨幣的政治與經濟》我有點悲觀的讀後心得
比特幣、以太坊、穩定幣和臉書幣將如何改變全球金融系統
部落格圖文 https://readingoutpost.com/cryptocurrency/
你知道比特幣是在什麼樣的背景之下被創造出來的嗎？你知道以太坊的誕生是為了解決什
麼問題嗎？你知道臉書想推出的天秤幣曾經風光開場，卻黯淡落幕嗎？加密貨幣是正在發
展中的新興趨勢，它不只是可以用來交易的「貨幣」，這其中還有許多政治和經濟的色彩
，值得我們去深思。
這本書在說什麼？
《加密貨幣的政治與經濟》的作者是科技網站 WIRED 的資深主編吉安．沃爾皮切利（
Gian Volpicelli），他的專長是加密貨幣、科技法規和數位政治學，他曾在各大媒體撰
寫科技相關的新聞。這本書從「政治」和「經濟」的視角，帶我們瞭解「加密貨幣」的起
源、發展和未來。
這本書主要談四種加密貨幣：比特幣、以太坊、穩定幣和臉書幣。作者用非常白話文的口
吻，介紹了這些加密貨幣誕生的「背景」，並且說明它們被創造出來的「目的」，然後詳
細說明政府跟金管機構對於加密貨幣的「管控態度」。
這本書對初次接觸加密貨幣的讀者而言，是一本很適合的入門書，全書不到 200 頁的篇
幅清楚涵蓋了加密貨幣的宏觀知識，而且裡面沒有複雜的科技術語，閱讀的過程很像在讀
一篇篇深度的專題報導。接下來介紹幾個我從書中整裡出來的脈絡，以及我自己的想法。
加密貨幣的起源
加密貨幣的起源是一項「政治」計畫。
這個計畫起源於一個名叫「密碼龐克」（cypherpunk）的群組，在 1990 年左右，由一群
技術專家、學者和思想家組成。他們認為網路必將成為自由、自主、連結、不受限制的共
享知識空間。而「政府」是對這個理想的最大威脅，因為政府必然會想方設法控管網路和
監視用戶。
密碼龐克則希望透過加密技術，讓人們使用任何網路工具的足跡在政府面前隱形。他們認
為隱私是可貴的，監視是危險的，他們夢想著一個沒有政府干預的網際網路。一個沒有國
界、沒有法律、無須繳稅的世界。
然而，這個一直停留在紙上討論的理想，直到 2008 年發生了實際的變化，一位化名叫做
中本聰的人，首次在密碼龐克群組裡提出了「比特幣」的概念，隔年第一枚比特幣正式被
創造出來。
加密貨幣的運作
「比特幣」是第一款最具代表性的加密貨幣。
持有者可以透過密碼學的原理，建立一組獨一無二的比特幣錢包地址。交易紀錄被儲存在
「分散式帳本」裡面，由分散在全世界數萬台獨立運作的電腦，來運算、驗證、紀錄所有
人的交易紀錄。這種帳本就是「區塊鏈」。如果你要把錢匯給另一個人的帳戶，不需要透
過第三方金融機構，只要區塊鏈上的電腦「共同驗證」運算後的交易結果就可以成立。
比特幣的出現，也是人類史上頭一次，發明出一套系統，不需要第三方中間機構介入，就
可以將價值從甲方轉到乙方。因此比特幣的劃時代意義，在於這是一種可以抵抗審查的數
位現金，讓每一個人不須透過金融機構，即可直接付款給另一方。
「加密貨幣」省去了第三方負責記帳的「銀行」的角色。
智能合約的運作
「智能合約」是在區塊鍊上自動運作的程式碼。
目前最廣為人知的區塊鍊平台名叫「以太坊」。以太坊可以讓使用者上架已經寫好的智能
合約程式碼，而且還可以創建類似比特幣的錢包地址，在上面跟其他的使用者交易「以太
幣」。
用比較白話文的例子來舉例：
「比特幣」或「以太幣」這種加密貨幣的交易，是甲方把硬幣交給遠在世界上任何一處的
乙方，沒有人可以阻止或撤銷已經交易的款項。
「以太坊」的交易，是你將硬幣塞入自動販賣機，立刻在盤子上拿到一盤熱騰騰的咖啡。
也就是說，以太坊確保當一個人付款之後，透過智能合約的運算，付款人會立刻得到他預
期的結果。智能合約就是「在以太坊的區塊鏈上能夠自動執行的特殊協議」，說穿了智能
合約就是在區塊鏈上的一串程式碼，當滿足特殊條件時，就會被觸發執行。
例如有人可能會開發一個「天氣保險金」的智能合約，當這個合約讀取到某地區的天氣因
為酷熱或暴雨導致了農民的損失，就自動向遭受損失的農民支付保險費。你也可以把以太
坊想像成是手機上面的 App Store、是一個平台，而智能合約就是在 App Store 上面可
以下載來使用的 App。
「智能合約」省去了合約的「律師」或「合約執行者」的中間人角色。
去中心化自治組織的運作
「去中心化自治組織」（DAO）就是當一群人有共同的公司營運目標，並且把公司的各種
營運功能拆解成一份份的智能合約。然後，把每一份不同功能的智能合約結合起來，就等
於創建了一個自動營運的事業，得到的就是所謂的 DAO。
白話文來說，如果智能合約是一台把錢塞進去就能得到一杯咖啡的自動販賣機，DAO 就是
擁有這台販賣機，並且為它自動補充咖啡豆的「公司」，而且這台機器的收益會再投資到
新的機器上面。
去中心化自治組織不只是將公司的結構去中心化（省去了以「人」為中心的營運方式），
它本身就是一個法律體系。可是於此同時，它也將法官和警察排除在這個法律體系之外。
合約的智能合約程式碼就是合法性的唯一基礎。
「去中心化自治組織」省去了負責確保合約會被執行和營運的「公司治理者」的角色。
首次代幣發行的泡沫
當加密貨幣、智能合約、DAO 這三個技術就定位之後，一波「自動經營企業」的募資狂熱
就開始了。嗅到商機的人們開始了「首次代幣發行」（ICO：Initial Coin Offering）。
發行者會提出一個自動經營企業的願景，透過智能合約發行一款全新的「代幣」，讓有興
趣的人拿以太幣或其它加密貨幣來購買，有點類似區塊鍊上面的群眾募資。
《加密貨幣的政治與經濟》書中有一個生動的例子：就像是你打算開一家超市，但是你身
無分文，沒有人願意借錢給你創業。不過，你想出了一個絕妙的計畫：為什麼不先印出數
量有限的會員卡，然後出售來籌措資金？認同你經營理念的未來顧客，可能就會掏錢買會
員卡，幫你把這家超市開起來，之後他們就能享有會員的優惠折扣。
你只要把「會員卡」替換成「加密貨幣代幣」，再將「超市」替換成「區塊鍊公司」，就
能理解 ICO 的原理了。很弔詭的地方在於，在熱錢源源不絕的時候，人們開始大膽投機
，把錢投入還沒有看到半點營運成效、只存在想像中的超市。可想而知，隨後引發的倒閉
、捲款、詐騙案件層出不窮，這也引起了金融監管機構的注意，官方認為這類型的案子，
等同於證券詐欺。
美國證券交易委員會（SEC）對證券的官方定義是：「一個人將資金投資於一家普通企業
的交易，且他預期的利潤完全來自發起人或第三方的努力。」根據這個定義，任何銷售代
幣的公司，只要沒有通過 SEC 的審查和註冊就擅自出售代幣，就很可能被起訴（已經有
判決的先例：The DAO 事件1）。
受到監管後的 ICO 行為本身並沒有消失，反而是符合證券法並得到金融監管機構批准的
項目才能夠販售。
各國中央銀行開始涉足
臉書原本計畫在 2020 推出一款名為「天秤幣」（Libra）的穩定型加密貨幣，夾帶著巨
大野心且有 28 個科技和金融巨頭支持（PayPal、Stripe、Visa…等）。可是在推行的過
程中，在國際上遭遇各國政府的巨大壓力，原本支持的夥伴也一一退出，臉書不得不放棄
計畫，天秤幣最終胎死腹中。
這除了顯示各界對於臉書的不信任之外，還有政府不願意看到的事情：法定貨幣的地位被
加密貨幣影響。然而，有趣的是，世界各國的中央銀行反而開始研究「中央銀行數位貨幣
」（CBDC）的可行性。例如這可以讓公民在中央銀行開設數位帳戶，而不是在民間的商業
銀行。這樣做的好處可以降低銀行手續費、幫助無法取得銀行服務的人仍可使用手機進行
電子支付。作者提到，現在幾乎所有主要經濟體的銀行都在研究 CBDC。
在這方面走得最快的是中國的「數字人民幣」（DCEP），尤其在中國發展「一帶一路」的
生態體系中，有許多沒有銀行賬戶的個人，數字人民幣可能會取代現金，成為一帶一路領
域的支付方式。但是，DCEP 並非去中心化的加密貨幣，而是完全「中心化」的貨幣。中
國會掌握用戶的個資，也能夠凍結和禁止他們認為不合適的貨幣。 這意味著當有需要時
，用戶在電子錢包內的資金可以被追踪和凍結2。
繞了一圈，加密貨幣或許給了各國政府一種新的啟發，一種並非密碼龐克群組想看到的啟
發。
後記：未來會如何發展？
《加密貨幣的政治與經濟》讓我瞭解很多來自政府和金管機構的視角，從政治和經濟的層
面去理解加密貨幣的運作即將帶來的影響。我也將這本書和之前自己讀過的《加密貨幣聖
經》、《NFT狂潮》和《元宇宙》進行對照，我認為之後發展的方向，或許會和現在的美
好願景不太一樣。
如同杜倫大學的學者 Jaya Brekke 評論臉書天秤幣事件時說道：「政府開始害怕天秤幣
，但其實加密貨幣沒有真正可以造成威脅的東西：不過就是一些可愛的小實驗，政府可以
觀察並掌握事情發展的方向。」世界秩序真的會被這些實驗給顛覆？還是說，這些實驗反
而為「更堅固的秩序」提供了全新的燃料？
我的看法是比較悲觀的，當國家懂得運用數位工具，將掌握遠大於人民的權力。將來，我
們的數位貨幣會被記錄在由政府控管的區塊鍊上，我們的實體和數位資產會以 NFT 的型
式被記錄在同樣的區塊鍊上，我們的薪資和稅額會被記錄在這個區塊鍊的智能合約裡，一
些基本的法律懲罰直接透過政府的 DAO 智能合約自動執行。我們的一切變得更加透明，
我們的足跡無所遁形。
人們發想和實踐了各種「去中心化」的美好願景，最後很可能回頭成為「中心化」組織的
完美治理手段。沒有國界、沒有法律、無須繳稅？或許更容易監控身分、更容易執行法律
、更容易追繳稅款，是更有可能的發展方向。某個我們看不見的秩序，或許正在等著收割
這場實驗的果實。