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[新聞]
特斯拉2024年交車衰退，台系供應鏈有感
MoneyDJ新聞 2025-01-03 09:32:45 記者 鄭盈芷 報導
美國電動車龍頭特斯拉2024年交車年減1.1%至178.9萬輛，首度衰退，
而從電動車概念股和大(1536)、乙盛-KY(5243)、華孚(6235)等2024
年車用營收來看也大致符合，華孚2024年營收持平2023年，北美市場
下滑抵銷了歐洲、亞洲市場的增長，不過公司觀察，客戶安全庫存
水位已降至一定水準，如果市場後續調整不大，出貨應該相對穩定
；乙盛-KY 2024年車用營收則小幅增長，預期2025年仍可小幅增長；
和大則受到燃油車下滑與電動車趨緩雙重打擊，2024年營收雙位數
年減，2025年則先看持平；值得留意的是，受地緣政治變化
影響，和大放緩新墨西哥州投資規劃，而華孚也謹慎評估越南建廠案
，華孚在先前法說會中表示，客戶不只要China+1，更希望做到China+1+1。
觀察特斯拉2024年各市場銷售，中國市場仍舊成長，不過美國、
歐洲市場都下滑，而特斯拉上海廠本土自製率已達9成以上，台廠
目前大多供應非中市場，和大先前為減速齒輪箱主力供應商，除了
電動車訂單受到紅色供應鏈侵蝕，加上和大還有約6~7成營收來自燃油
車，而燃油車市場則受到中國電動車崛起衝擊，導致和大近年業績承受
較大壓力。
和大預期，2025年前3季營收仍較差，不過隨著電動車等新專案量產，
2025年Q4動能會改善，2025年營收先看持平，而特斯拉電動卡車預計
2026年開始增量，和大2026~2028年可望獨家供應，將挹注營運動能。
華孚逾5成營收來自新能源車，2024年歐洲、中國市場都成長，而公司
觀察美國客戶需求仍在，不過受客戶快速調降安全庫存水位影響，華孚
2024年Q2起營收遭遇逆風，公司認為，隨著客戶安全庫存水位調節到
一定水準，可望恢復正常拉貨，也持續正向看新能源車市
場發展。
乙盛-KY車用營收則幾乎都來自電動車，2025年仍可望維持溫和增長
態勢，而由於乙盛-KY長期耕耘墨西哥廠，且在越南、馬來西亞、
歐洲都設有生產據點，生產相對具彈性，乙盛-KY墨西哥二廠擴廠
也如期開出。
至於和大、華孚目前都在評估設立海外生產基地中。
[心得]
成長率 end ,,進入成熟平坦期,符合經濟學的template
去年底即使降價promo 也上不去,沒像2023年底還催得出plus ,
而 2024的數字若扣掉Cybertruck , S3XY實際交車數大概會更低
看到特斯拉2024 交車數,有點感慨,
回頭去看2023~24這一兩年跟副教主跟一票認為老馬當時宣稱 2030 年交車
兩千萬台,一副信誓旦旦的特粉在那邊[理性討論]文章,
被那些人狂噓猛噓
好啦,公理不是不到,只是有點遲到啦