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蘋果日報
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台灣列「麻煩10國」貨幣危機
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台灣列「麻煩10國」貨幣危機
大摩示警：與中國貿易緊密 受中國經濟減速衝擊
2015年08月18日
中國經濟趨緩，強力促貶人民幣，大摩認為台幣等10國貨幣麻煩大了。唐紹航攝
【于倩若╱綜合外電報導】彭博報導指出，摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）2013年
提出的「脆弱5國」，在中國上周強力促貶人民幣後已擴增為「麻煩10國」（Troubled
Ten），這10國多與中國出口有高度曝險，面臨的風險最大，貨幣首當其衝。
大摩2年前使用了「脆弱5國」（Fragile Five）一詞，但此次實際上並未提出「麻煩10國
」一詞，而是點出台灣、南韓、新加坡、泰國、俄羅斯、南非、巴西、哥倫比亞、智利、
祕魯等10國，在中國人民銀行（人行）上周強力貶抑人民幣後，格外令人擔心，彭博認為
「麻煩10國」很適合形容這些國家。
韓星泰巴西皆在內
麻煩10國與中國貿易緊密，易受中國經濟減速衝擊。大摩駐倫敦外匯策略部全球主管雷德
克（Hans Redeker）說：「這全都關於脆弱程度，此次政策變化的主要受害者是，與中國
出口有高度曝險或與中國出口有競爭關係國家之貨幣。」
雷德克認為，目前最大挑戰是全球成長無力，儘管歐美日央行已推出空前的刺激措施，但
據IMF（International Monetary Fund，國際貨幣基金）預估，今年全球經濟擴張速度將
創2009年來、亦即6年新低。
雷德克指出，全球復甦疲弱，意謂中國將無法仰賴出口驅動經濟擴張，而中國經濟減速也
將使貿易夥伴受衝擊。
脆弱5國與麻煩10國重疊部分是南非貨幣蘭德與巴西貨幣里耳，雷德克表示，其他包括泰
銖、星元、台幣、智利與哥倫比亞披索、俄羅斯盧布、韓元以及秘魯索爾，均易受中國經
濟趨緩衝擊。
出口中國為最大宗
據彭博彙整的數據顯示，麻煩10國多以中國為最大出口目的地，去年中國佔南非出口的
37%，佔韓國出口的30%。
人行上周讓人民幣上演1994年來最大貶幅，令市場擔心中國當局打算引導人民幣走貶以支
撐逾20年來最弱成長。
大摩2013年對脆弱5國提出示警，2年來全球8種表現最差新興貨幣中有4種當初遭大摩點名
，包括土耳其里拉、南非蘭德、印度盧比和印尼盾，全球利率走高導致這些國家更難融通
經常帳逆差。
根據彭博彙整資料，至6/30止的1年間，大摩為預測美元兌人民幣走勢第2準確機構。
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