1.來源連結:
http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20121031000041&cid=1206
2.內容:
中華徵信所昨（30）日公布「2012台灣地區大型集團企業研究」調查，報告顯示台灣100
大集團平均負債比率攀高至436.45％，超過2000年網路泡沫時期的352.83％和2008年金融
海嘯時的421.2％，創下新高。中華徵信所總經理張大為表示，今年底至明年，國內應慎
防高負債集團爆發財務危機。
中華徵信所計算的負債比率，是指負債占自有資金（淨值）比重，自2000年以來，僅
2001年低於300％，2008、2010和2011則都超過400％。
張大為分析，2011年百大集團的整體營運績效呈現「四低一高」，即低資產成長、低營
收成長、低淨值報酬率、低資產報酬率及高負債比的情況，並在發展模式上出現產業集中
、投資集中、區域集中、五都集中、本業集中的五大結構警訊。
對此，中華徵信所強調，百大集團可把握三大機會，包括布局東協的「區域財」，積極
搶進消費通路的「產業財」，和把握大陸的「金融財」，特別是針對金控集團對分行跨區
經營、子銀行設立和農村銀行的布局，未來3年是黃金期。
至於百大企業平均負債比攀升的原因，張大為認為，一方面是因景氣循環轉快，讓各公
司抓不到布局時點，更讓人擔心的是企業如果高槓桿操作，但大環境持續不景氣，沒辦法
創造相當獲利來因應高槓桿，就會是很大的危機警訊。
中華徵信所指出，其中最有可能爆發財務危機的高負債集團主要集中於科技產業，分析
原因和跟高資本支出有關，2011年百大集團中的科技產業，整體獲利衰退56.08％，6個虧
損集團的虧損合計更達1,621億元。
中華徵信所提醒，鑑於百大集團負債比率創新高，明年國內應要提防高負債上市櫃集團
的財務危機，且以中華徵信所集團研究軌跡觀察，當全球金融危機造成不景氣時，最容易
引爆高負債比率集團的財務危機。
中華徵信所強調，在今年景氣與股價雙低迷的形勢下，有必要提防高負債比率集團發生
財務危機。
依中華徵信所本次調查，百大集團總資產成長至59.63兆元，較前一年增長5.19％，但
總營收卻微幅下滑0.57％至23.25兆元，總稅後純益更減少34.71％到0.81兆元，虧損集團
數也從4個增至14個。
中華徵信所指出，除了提防高負債比，另一要提防的重點是面對全球貿易保護主義趨勢
，對貿易保護阻止本國資金外流和優先雇用本勞可能帶來的不利效應，政府應未雨綢繆，
對保護台灣在地產業及出口產業提出不同的因應對策。
3.心得或感想:
台灣100大集團總資產雖成長至59.63兆元(較前一年度增長5.19%)，
但總營收卻微幅下滑至23.25兆元(較前一年度減少0.57%)，
總稅後純益更是大幅跌落到0.81兆元(較前一年度減少34.71%)，
平均負債比率也攀高至436.45％，
超過2000年網路泡沫時期的352.83％和2008年金融海嘯時的421.2％，創下新高。
虧損集團則從4個攀升到14個，呈現出「四低一高」
(低資產成長率、低營收成長率、低資產報酬率、低淨值報酬率、高負債比)警訊，
根據歷史經驗，明年需慎防高負債集團爆發財務危機。