負利率救房市？日本房產交易量摔31%！泡沫快破了
日本不動產交易量去年下半快速下滑，租金停滯不前，通貨膨脹預期也降溫，暗示首相安
倍晉三上任以來的房市復甦正在惡化。越來越多經濟學家對日本房價轉為空頭看法，根據
東京智庫日精基礎研究所本週發布的調查，看空日本房市的投資人已多於看多者，創
2008 年來首見。
瑞穗銀行 (Mizuho) 旗下都市未來綜合研究所調查顯示，包括上市不動產投資信託的企業
，去年在日本房市交易金額下滑 14% 至 4.3 兆日元 (363 億美元)，尤其下半年銳減
31%，將去年稍早的漲勢打消。仲量聯行 (JLL) 本月發布的報告也指出，日本商業不動
產市場去年第四季投資額暴跌 60%，剩 6880 億日元。
《彭博社》週四 (28 日) 報導，去年日本房市賣家主要是外國投資人，因為東京首級商
業房價在去年 9 月截止的一年勁漲了 21%，他們試圖獲利了結。根據日本不動產服務公
司三鬼商事提供數據，東京商業區租金去年漲幅已由前年的 4.6% 降至 4.4%。當房價漲
幅幾乎是租金漲幅的 5 倍，暗示漲勢已無法持續。
包括德意志銀行 (Deutsche Bank)、瑞穗及富士通總研等機構，都預期受惠於「安倍經濟
學」的日本房價將下跌。德銀分析師 Yoji Otani 表示，因為政策刺激效果正在減小，「
今年會是 (日本) 安靜的房市泡沫破裂的時候，對 (日本) 房市而言，2016 及 2017 年
都很可能將是嚴峻的一年。」
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