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台灣要不要跟進日本實施負利率？ 彭淮南提負利率無用論
2016年03月09日 04:10 記者呂清郎／台北報導
台灣要不要跟進日本實施負利率？ 彭淮南提負利率無用論
中央銀行總裁彭淮南
日本1月29日率先亞洲國家宣布實施負利率，「台灣會不會跟進？」成為熱門議題！中央
銀行總裁彭淮南周四（10日）將赴立法院財委會進行業務報告，他在書面報告強調，負利
率成效不彰，並將引發投資、消費不振等負面衝擊。
彭總裁暗示 有望再降息
日本央行1月宣布推負利率，成為繼歐元區、瑞典、丹麥、瑞士之後，再次實施負利率的
國家，更是亞洲第一個負利率國家。
中央銀行總裁彭淮南認為，以匯價、通膨預期、股市及銀行信貸成長等數據來觀察，上述
國家實施負利率後，迄今成效不彰。
彭淮南說明，實施負利率之後，就匯率變動情況，日圓為升值，其他國家為貶值；提振通
膨的預期，各國大多沒能達成；至於激勵股市的反應，日股為下跌，其餘各國股市提振效
果不佳；尤其銀行信貸成長的期待，歐元區銀行信貸仍呈現負成長，日本是否可促進銀行
放款，則還有待觀察。
負利率的成效不彰已是事實，彭淮南認為甚至可能引發五大負面衝擊；首先、負利率對促
進投資的成效有限，但對消費者支出可能產生負面效果；其次，弱化銀行的中介功能，降
低公債市場流動性，導致公債價格大幅波動。
再者，以財富效果（wealth effect）帶動有效需求，不但成效不彰，反而會危及金融穩
定；其四、過度使用貨幣政策，將導致忽略財政政策及結構改革的重要性；其五、大國的
貨幣政策透過資本移動波及他國，形成全球金融循環（global financial cycle），干擾
他國的金融市場，進而影響經濟活動，尤其經濟規模比較小的國家，所受到的衝擊與壓力
更大。
根據彭總裁書面報告論述，金融人士解讀，台灣推負利率的可能性微乎其微，現階段應會
延續降息政策。
(工商時報)
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http://www.chinatimes.com/newspapers/20160309000018-260202
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