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瑞銀：若金融危機再爆發 全球央行恐被迫降息至負5％
內文：
2017-11-14 18:32經濟日報 記者葉亭均╱即時報導
瑞士銀行（UBS）投資銀行部門編撰的2018年至2019年全球經濟展望報告指出，隨著上一
回全球金融危機爆發迄今已十年，全球利率仍維持在極低水準，如果再次發生金融危機，
全球央行可能必須將利率降至空前的負值水準，才能對經濟成長產生有利影響並保護各自
的經濟體。
瑞銀經濟學家指出，若全球央行決策者要像在2007年至2008年金融危機期間採取強有利的
因應措施來面對新一輪金融危機，勢必得把利率低至「負5%」的水準。這是前所未見的情
況。
瑞銀全球經濟研究部門主管卡普坦（Arend Kapteyn）14日表示：「目前的疑慮之一是，
我們正在非常成熟的企業景氣復甦中，許多人都在問『下一回衰退何時來臨』。如果衰退
現在就來臨，那我們麻煩大了，因為現在基本上沒有政策空間。」
卡普坦說：「沒有政策利率方面的空間、沒有壓低長期值利率的空間、沒有能夠運用比現
在還要大量公共債務的空間。這是令人擔心的事。」
在上一回金融危機期間，全球央行積極降息以保護消費者與銀行。例如美國聯準會的基準
利率在2007年底、金融危機剛開始爆發時為5.25%，遠高於現在的1.25%。英國央行則從當
時的5.75%一路降息，目前為0.5%。
若全球央行未來要像上一回一樣積極以降息保護經濟，則可能被迫實施負利率。目前歐洲
央行、丹麥、瑞典與瑞士都已降息至負利率的水準。
心得：
負利率，會將資金趕出銀行嗎？資金總要找地方停泊吧，房地產會再度暴漲？還是暴跌？
話說，負利率的世界，經濟應該要崩潰了吧？食物搞不好貴得天價了。
不過，黑天鵝是大家都意想不到的意外，現在各國都戒慎恐懼，黑天鵝伸出個鳥喙，大概
馬上被砍死了吧？