市場泡沫最終章？ 葉倫裸退前夕：美股和商業房產價格太高了
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葉倫（Janet Yellen）不但是美國聯準會（Fed）史上首位女主席，同時也打破40年慣例
成為第一位沒連任的主席，讓她對川普這個選擇感到失望外，日前也罕見談及對美股和不
動產的看法，認為現在價格過高，但並沒有說市場已出現泡沫。
根據《彭博》報導，今年71歲的葉倫罕見接受電視專訪時提及，「我不想說太高，但我還
是想說的確很高，它們的本益比接近歷史最高水平。」至於商業房產部分，價格目前對於
租金來說，處在相對高點，不過她直言，「現在是一個泡沫還是太高還很難說，但資產價
值如此之高，讓人憂心」。
葉倫進一步分析，如果股票或資產價格普遍下跌，對整體經濟而言，資產價值一旦下降，
應該還不會過度損害金融體系的核心，並警告先前經濟潰堤後，放棄對銀行監管是一個「
嚴重的錯誤」。
此外，美國總統川普（Donald Trump）打破1970年代以來慣例，沒有提名葉倫連任，反而
選擇共和黨鮑威爾（Jerome Powell）執掌聯準會，葉倫對此回應，「我有清楚表示，能
夠繼續服務一個任期，我確實對沒有重新獲得提名感到失望」，之後則將加入華府智庫布
魯金斯研究所（Brookings Institution）。
向來被視為偏向鴿派的鮑威爾，目前是聯準會理事中唯一的共和黨籍成員，今年65歲的他
，出身法律及政治，也是近40年來首位沒有經濟學背景的Fed主席，很快得面臨艱難的政
策決議，儘管外界普遍認為他的政策與葉倫基本上一致，將延續目前漸進式升息的路線，
不過非經濟學出身的背景，在金融市場長期深耕下，也許能為Fed決策帶來不同的新格局
。
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