3大因素恐致房市降溫效應 不動產風險創7年多新高
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台灣金融研訓院最新發佈今（2021）年10月TAIFRI台灣金融風險指數，比9月下滑1.0、來
到98分，創下2020年1月以來20個月的新低，整體指數表現回到2020年初新冠病毒疫情以
前的水準。此外，10月住宅的房價租金比上揚程度擴大，加上商辦房價租金比也呈現上揚
，使10月份不動產風險再升高，創下2014年1月以來新高。
今年9月時，金融研訓院觀察指出，住宅房價租金比持續上揚，導致不動產風險明顯上升
；金融研訓院金融研究所所長林士傑提醒，在營建成本、原物料等上漲下，使房價成長幅
度大、房價租金比指數也持續上升，不動產整體風險升高，要密切注意。房價租金比數值
若越大，顯示住宅房價越不合理，代表租金成長追不上房價上漲，因此若房價租金比越高
，代表房市風險越高。
金融研訓院指出，全球因應疫情採資金寬鬆政策推動物價成長，除了原物料價格等建築成
本導致新屋價格持續增溫，隨著疫情趨緩經濟活動恢復動能，房市交易量持續回流；而10
月分住宅房價租金比上揚程度再擴大，加上商辦的房價租金比也同步呈現上揚，使10月不
動產風險分項分數來到100.9，創下2014年1月以來新高。
此外，由於資金充沛及低利率環境持續，年底前疫情趨穩的自住購屋需求力道仍強；不過
金融研訓院分析，應觀察熱門區域房價短期漲幅已過高、買賣雙方議價力道及空間增強影
響成交意願、政府年底不排除再推出相關管制措施…等三大因素，對不動產市場可能產生
的降溫效應須持續觀察。
股市部份，10月台股市場大盤本益比從9月的15.07上升至15.13，但仍是今年度以來次低
；風險溢酬則從9月的6.19%略滑落至6.03%，但仍為今年度以來次高，顯示股市風險相對
平穩。
金融研訓院指出，國內新冠病毒社區感染疫情持續下降，管制措施逐漸解封、經濟活動逐
漸升溫，10月金融市場波動從月初後逐漸趨緩。而各國國內通膨數據屢創新高，使各國央
行升息壓力加劇，也造成經濟成長的隱憂；由於美國聯準會宣布縮減購債規模措施已明朗
，並對市場釋放升息仍保持耐心的訊號，市場解讀聯準會政策大致符合預期。
心得：
現在彌漫一股「羊群效應」的氛圍，
「不買很焦慮，買了以後又很痛苦」。
誰又是最後一隻被宰的羊呢？