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升息3碼很可怕？為何聯準會可能不得不這麼做？
投資人簡直無處可逃，各大指數不斷降落，小反彈之後，總有更多的壞消息打回原形，降
不下來的通膨，聯準會要怎麼因應，升息要升多少？成了今年的主旋律。美國聯準會（
Fed）一口氣升息3碼的可能性在增加？鮑爾不是說好六、七月各升息兩碼的嗎？
聯準會2022年的利率決策會議公布利率的時間，每次都將牽動市場波動。
FOMC開會時間（美東時間） 升息幾碼 變動後利率區間 前個月CPI年增率
1月26日 0 0-0.25% 7.0%
3月16日 1 0.25%-0.5% 7.9%
5月4日 2 0.75%-1% 8.3%
6月15日 8.6%
7月28日
9月21日
11月3日
12月14日
聯準會常常在開會，聯準會主席鮑爾常常說這個說那個，要挑哪一句話聽？
五月FOMC會議的時候，鮑爾有說只要經濟數據符合預期，那6月、7月就是各升息兩碼（一
碼是0.25個百分點，兩碼就是升息0.5%）。
但他也信誓旦旦說，會毫不猶豫升息，直到「有明顯和令人信服的證據顯示通膨回落。」
（看更多：聯準會主席鮑爾：我沒說要升息兩碼 但樂見市場提前反應）5月的通膨數據出
爐，顯然有明顯的證據顯示，通膨還在一路向上，超乎預期，讓華爾街非常擔心，升息3
碼（0.75%）是不是就近在眼前？
《華爾街日報》報導直指，通膨報告可能會讓聯準會考慮以高於預期的0.75個基點，上調
利率。
最近兩份消費者調查也顯示，家戶的通膨預期在過去幾天也在增加，這可能會讓聯準會視
為警報，因為通膨預期最後可能會變成自證預言。
聯準會之前一直釋放緊縮的訊息，希望能夠影響市場的通膨預期，又說要看經濟數據做決
定。曖昧的態度，說好聽是，「靈活應對不斷變化的前景」，但也讓最討厭不確定性的市
場猜得心累。
為什麼升息3碼牽動投資人情緒？
升息3碼相當罕見，但也不是史無前例。
聯準會上一次升息三碼是上個世紀了，1994年葛林斯潘時代。投資市場現在很緊張，這週
的聯準會政策會議可能會大動作一次拉升0.75個基點，將基準利率拉到1.75%的水準。
只是當時的總體經濟正在快速成長，葛林斯潘在通膨過高之前搶先升息，這次美國可能在
明年走向衰退的預期愈來愈高，通膨早已過高。
升息3碼早晚會發生？
想要增加聯準會的公信力，同時對抗通膨的壓力，巴克萊的經濟學家認為，聯準會將在本
週宣布升息3碼，總之盡快升息就對了。
傑富瑞金融集團（Jefferies Financial Group）的經濟學家也加入了升息3碼的陣營，在
週末出具的報告中指出，「通膨還沒見頂，甚至還說不上平緩，依然持續在向上，可能6
月的物價指數又會再次嚇人。
「基於現在的事態，沒有人會怪聯準會升息（3碼的），」傑富瑞的經濟學家認為，當然
聯準會也不喜歡嚇投資人，股市很爛，對民主黨的期中選舉可能不會太好，但通膨超爆高
，影響更大，通膨急升等於給了聯準會升息的免責條款。
摩根大通和高盛也支持本週就會升息3碼的預測。
愈來愈多分析師們認為最快6月這次聯準會就會升息3碼，如果沒有發生，那7月又會被拿
出來講一遍。因為聯準會利率就是落後通膨曲線了，大家都很清楚這一點。
做為預測工具的聯邦基金期貨（ Fed funds futures ）在芝加哥交易所的價格顯示，下
個月升3碼的機率超過50%，升整整1個百分點（4碼）的預期甚至超過25%。
這樣會不會太極端？鮑爾會這麼鷹嗎？
當然是很激烈，但是到底聯準會說依賴數據做決定，是不是真心的？如果是，那狂升猛升
似乎是應對先前拖拖拉拉遺留下的苦果，能做的補救。
對通膨反應太慢，拖延症讓Fed陷入兩難，不升息難以壓制通膨，大升息投資市場先哭給
你看，而且對供給面造成的物價上漲，可能也沒有太大幫助。
這樣也不好，那樣也不妙，動作太慢的鮑爾讓自己陷入了困境。
聯準會如果堅持先前的策略，一路升息兩碼，堅信會看到通膨向下的，畢竟因為基期效應
，夏天的通膨應該會穩穩地往下沒問題。照這樣的節奏，九月將升息到2.25%到2.5%之間
，年底將達到3.25%到3.5%。
如果升息3碼，將是策略的一大轉變。
可能讓大家相信，哦對，你真的會根據經濟數據來做調整，Fed說要緊縮是認真的。
但升息3碼也將陷入另一個困境，Fed的預測嚴重失準，「大家都知道聯準會正在努力追趕
通膨，但現在看起來他們很恐慌，」Renaissance Macro Research經濟研究負責人杜塔（
Neil Dutta）擔心大幅升息將更難避免衰退，「因為這意味為了控制通膨，聯準會願意將
經濟推向類似『硬著陸』。」(看更多：聯準會是衰退推手？聯準會升息3套劇本一次看）
（資料來源：WSJ、CNN、Bloomberg）
心得：
升息一碼已經讓股市和房市住進加護病房，升息三碼這是要對貸款買房的人殺人株心啊
已經有分析師表示：如果你的財富管理是交給理財專員
而理財專員現在還建議你買房或買股，這是非常不盡責的理財專員