從傳統金融經驗看交易所風險
傳統金融長期運作下來，累積了很多經驗值得參考
因此可從傳統金融經驗看交易所風險，先略述以下兩點
一沒有產金分離(風險up)
二有異常交易:收加密資產卻借出法幣(風險up)
一、產金分離:產業與金融分離，可以簡化看成
1交易所老闆未經營其他公司
2交易所未投資其他公司
經驗上這可以降低交易所被掏空的風險
產業與金融要怎麼分離？
https://view.ctee.com.tw/monetary/25127.html
讓你搞懂「產金分離」還是「金金分離」
https://www.gvm.com.tw/article/44326
金金分離與產金分離是金管會必須堅守的底線
https://www.appledaily.com.tw/forum/20180508/ORVCGA3RECWEEJYB4KASW4ORMM/
二、異常交易:收加密資產卻借出法幣
(一)傳統金融，收入台幣存款，借出台幣，賺取利差。
(二)對比，交易所收進加密資產，借出加密資產才是常規交易
1常規交易:
借出加密資產出去，並收取法幣作為擔保品，且應超額擔保，
在加密資產價格上漲導致擔保率下降時應要求補擔保品
或是強制客戶平倉(賣出法幣擔保換回加密資產抵債)
加密資產價格下跌時，若客戶不還回加密資產，就用法幣擔保品抵債
理論上有作好風險控管是能獲利的
註:擔保率=擔保品價值(法幣)/借出資產價值(加密資產)
2非常規交易(異常交易)
借出法幣出去，收取加密資產作為擔保品，理由如下
(1)傳統金融會拒絕以價值波動性大的資產作擔保
加密資產價值波動性大，並不是適合的擔保品
連一般的版友都可預見以加密資產當擔保品，
很容易產生擔保品價值下降，而不足額擔保
(2)交易所收進加密資產，合理放款標的為加密資產
若要借出法幣，要從加密資產轉換而來，
會另外受到加密資產價值波動產生價差風險
可能賺利差賠價差，非常規經營模式
除非顯然可從中獲利，這種異常交易是警訊
(3)cz建議交易所六原則之一"永遠不使用原生代幣作為抵押品"
https://reurl.cc/33xrK9
符合上述兩種風險，未必一定會風險實現(爆掉)
投資很重要的功課在於「風險」與「獲利」之評估
衡量「風險」是很重要的一步