前陣子買進多家債券
包含一支殖利率看起來很不錯的LUMEN bond:
先說這支Lumen bond因為被降信評，今年以來股價跟債券價格都掉的蠻慘的打入垃圾級。
Domestic bonds: Lumen Technologies, 6.875% 15jan2028, USD (G)
US156686AM96
近期價格跌很兇，以至於YTM達到 20%!!
因為該公司網站剛發布一則exchange offer，願意用另一家Level 3 Financing, Inc公司
發行的 [高級有擔保票據] 以換取 [Lumen 的高級無擔保票據]。
具體而言，發行人已開始發行本金高達1,100,000,000 美元（“新票據上限”）的發行
人 2030 年到期的新的 10.500% 優先擔保票據（“新票據”），以換取已發行的有效投
標的未償還優先票據下表所列的 Lumen（統稱為“Lumen 票據”）
(原文連結在這裡 :
https://www.prnewswire.com/news-releases/exchange-offers-for-lumen-senior-notes-301774012.html)
今天Lumen 6.875% 2028 價格大約60
而他們公司願用 68溢價回購交換另一家公司10.500% 且是有擔保的券。是不是很划算呢?
(以上我的理解倘有錯誤請指出 謝謝)
另外這支債我在海外券商買的，我有意願的話，該怎麼接受這份offer呢 ?
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Level 3 Financing是Lumen的全資子公司。所謂的有擔保，是指由Lumen擔保。如果你不相信Lumen可以撐下去，那這個擔保其實也沒什麼價值。這個擔保只是說，他們並不打算換完債就把子公司破產掉逃債。大致上，這是一個發長債還短債的動作。如果你相信他們能撐到2030，那你就換。如果你相信他們能撐到2028但撐不到2030，那你就不要換。如果你覺得他們撐不到2028...那換不換可能也不是最主要的問題點。

有擔保債券是否是公司違約將變賣財產抵押給債券投資者從無擔保變成有擔保 債權順位提前應該是好事嗎?

如果新債券是無擔保債券，那換完債之後，他們把子公司破產掉，母公司就不欠你了。所以如果是無擔保，沒人會願意換。

另外信中也同時召回2039, 2042年到期的券，不知公司打的算盤是甚麼 (長債變短債)

所以新債券由母公司擔保，實際上債務還是母公司的，只是疊了一層架構。

謝D大!! Lumen公司問題很大，前陣子美國law firm受理

2039跟2042的債的召回有限額。不會全部召回。

召集持10萬USD之股民欲對Lumen集體訴訟

而且召回有優先順序，短債優先。如果短債願意換得人多，其實

當時還慶幸債券的債權優先於股民...

1.1B的額度在短債就用完了，也輪不到2039或2042的部分。

有沒有進到降息循環後垃圾債券起死回生的案例?

如果公司繼續賠錢，降息也沒用吧? 除非你有理由相信，降息時公司就會變賺錢。但這家公司是做電信的樣子，降息會變賺錢嗎

這家改名前我用過，比Comcast爛還能存活，肯定有一套XDDLevel 3是他併購來的voip公司，google voice都他的門號

垃圾公司 趕快倒一倒吧

信評等級B的債券 風險很高，我不會碰 也沒有興趣碰查了一下 很慘的原因不是因為被打入垃圾級 這張去年本來就是垃圾級BB- 的債券 只是今年更糟降評到B 這樣這家去年Q4財爆有夠慘烈的

往前翻翻近幾年財報..很憂質的一家公司

拜託 拿裡優質阿 EPS呈現下降趨勢阿然後 這幾年的其中幾Q 賠錢的Q 賠的蠻多的 這種獲利不穩定的公司 我是絕對不會碰的https://i.imgur.com/TwXTR9r.jpeg然後重點是趨勢 之後公司是否能夠力挽狂瀾 改善EPS如果未來幾Q也是這樣賠下去 這樣可是很難撐很久的然後 我觀察那些專買高收益債的共同基金 平均持有年限大約3~4年左右 他們都是持有一兩千家垃圾債+平均只持有3~4年來分散風險的跟原PO的策略很不同

憂質..不是優質XDDD這幾家地區型固網公司的財務都差不多..差不多快掛了

sorry 沒注意到

好可怕，我今天趕快把CTBB也賣一賣，感謝

請問Ice大這是哪個網站可以看到歷年的EPS？

財報狗要註冊才能看，不過每天都有免費費的額度可以看，只看幾家公司的資料的話 還算夠用

謝謝Ice大