標題:大限將至 阿根廷恐爆主權債務違約
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【大紀元2014年07月30日訊】（大紀元記者蘇蕙綜合報導）7月29日（週二），因市場擔
心阿根廷可能會在本週再次違約，該國債務保險成本觸及6週高點。距離7月30日的最後期
限僅剩不到1天，若阿根廷未能順利償還債權人債務，則該國將陷入2001年以來的第2次違
約，同時也是過去30年來的第3次主權債務違約。
擔心再度違約 阿根廷債務保險成本升高
路透社週二報導，因投資者擔心拉丁美洲第3大經濟體——阿根廷，在15年內再次面臨主
權債務違約，7月29日上午，阿根廷5年期信用違約掉期價格較週一收盤基數上漲27個基點
，來到1,899點，是6週以來的最高點。
另外，據路透社跟蹤數據顯示，在之前的債務重組中發行的、2033年到期的阿根廷的美元
貼現債券每美元下跌0.6美分至83.3美分。
7月29日上午11點，阿根廷代表團將會與美國法庭指定的調解人波拉克（Daniel Pollack
）進行最後一分鐘的談判。
交易商認為，阿根廷政府與堅持要求阿根廷全額支付違約債務的債權人達成協議的可能性
微乎其微。
阿根廷主權債務違約大限將至
2001年底，阿根廷爆發金融危機，當時阿根廷宣佈停止償還950億美元的到期外債，導致
該國被迫進行債務重組。當時以美國NML資本公司為代表的一些投資者不願接受債務重組
，並通過國際訴訟，要求阿根廷政府全額支付違約的債務。這批投資者被稱為「禿鷲基金
」。
儘管阿根廷在債務重組後，經歷嚴重的經濟衰退，但阿根廷與「禿鷲基金」之間的十年官
司，最終在2012年敗訴。紐約南區聯邦法官裁定阿根廷需要向當年不願削債的債權人作出
全數支付。
今年6月中旬，由於阿根廷拒絕執行美國法院的裁決，債權人最終上訴到美國最高法院。
美國最高法院裁定，阿根廷必須在7月30日前向美國「禿鷲基金」債權人償還15億美元。
6月30日，阿根廷政府向美國紐約銀行轉賬5.39億美元，用以支付在債務重組中接受削債
的債權人到期本息。
但由於美國法官判定以NML資本公司為代表的「禿鷲基金」擁有優先申索權並可申請凍結
阿根廷海外資產。所以這筆5.39億美元的還款到底先給誰，目前成為阿根廷政府是否會在
本週再次違約的焦點。
若阿根廷無法在7月30日前與「禿鷲基金」達成和解協議，美國地區法官Thomas Griesa將
禁止阿根廷動用該筆款項，支付重組債券的債權人的本息，進而引發新一輪違約。
與2001-2002年債務危機不同的是，當時阿根廷無力償債，如今阿根廷有充裕的資金可以
償還350億美元重組後的外幣債務。但阿根廷政府認為，若與「禿鷲基金」達成協議，擔
心其他此前同意債務重組的債權人，根據《未來發行權利（Rights upon Future Offers
，RUFO）》條款，也要求阿根廷全額償債。
某些債權人放棄RUFO條款 助阿根廷避免違約
據英國《金融時報》7月28日援引匿名人士消息稱，部份持有超過40億美元阿根廷折扣和
面值（discount and par）歐元債券的債權人向阿根廷和美國「禿鷲基金」債權人的調解
人波拉克發信稱，願意放棄未來發行權利條款（RUFO），以加快和解談判並幫助阿根廷避
免再次違約。
未來發行權利條款規定，阿根廷與「禿鷲基金」之間達成的任何協議，阿根廷都必須對在
2005年至2010年期間接受債務重組的債權人進行補償。
該條款被視為阻礙阿根廷政府與「禿鷲基金」債權人達成協議的主要障礙。阿根廷政府表
示，若政府在RUFO條款今年年底到期前這樣做，可能將觸發1,200億~5,000億美元的訴訟
。
阿根廷內閣首席部長Jorge Capitanich表示：「阿根廷將尋求恢復延期。」他提及一項可
以延期執行法院裁決令的措施，試圖以此避免阿根廷週三（7月30日）發生主權債務違約
，以擁有更多的時間繼續與「禿鷲基金」債權人談判。
但避免違約的唯一機會是，這批「禿鷲基金」債權人申請一項無條件的裁決令延期，而他
們曾公開對此表示拒絕。
債務違約將為阿根廷經濟帶來嚴重後果
如果到明天7月30日（週三）阿根廷和「禿鷲基金」仍然不能達成妥協，其後果將直接體
現在市場上，並對阿根廷經濟帶來有如13年前的重創。
首先，信用違約掉期（CDS）的投資者將尋求付款，標準普爾（Standard and Poor』s）
評級機構也可能將阿根廷的信用評級下調到「D」，這裡資產的價格會進一步下跌。
阿根廷的經濟可能進一步陷入衰退，通貨膨脹比預估的34.5%更高，國內生產總值（GDP）
則比原來的3.5%的增長更低，並引發資本外逃，更可能引發今年第二次比索貶值。
不過，也有樂觀分析認為，阿根廷此次並非沒有錢還債，這次即便違約，也不會發生類似
2001年那樣的金融大震盪。
（責任編輯：李緣）
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