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2.原文內容：
2015-06-20 00:33:30 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
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台積電新竹總公司與竹科12廠廠房。 記者陳易辰／攝影
巴隆示警 就算蘋果也難幫助扭轉趨勢 股價凶多吉少
巴隆周刊（Barron's）部落格作者任淑莉（Shuli Ren）發表評論指出，全球智慧手機市
場成長率正迅速減緩，反映中國市場需求已趨飽和，對台積電公司是個壞消息。但根據台
積電先前釋出的展望，對於全年營運仍樂觀，第2季業績稍有滑落，下半年即可回溫。
伯恩斯坦研究公司（Bernstein）的數據顯示，今年全球智慧手機出貨量可望成長16%，明
年成長率將大幅減緩至8%，2018年進一步降至5%，與2011年高達68%的成長率漸行漸遠。
伯恩斯坦分析師運用迴歸分析法得到的研究結果顯示，截至去年第2季止，台積電每季的
營收都與全球智慧手機出貨量密切相關。
然而，華爾街分析師依然對台積電未來的業績成長寄予厚望，預計未來五年間，該公司營
收將以10%的年化成長率持續擴增。但在出貨量增幅可能降至5%以下的情況，這將是不可
能的任務。換句話說，華爾街遲早會調降對台積電的預測，對台積電股價而言可謂凶多吉
少。
台積電自去年第3季成為蘋果iPhone與iPad處理器的獨家供應商以來，就享有大幅成長。
但伯恩斯坦分析師在報告中警告：「蘋果公司只會帶來下行風險。」這是因為台積電面臨
三星的競爭，將不會成為蘋果下一代處理器的獨家供應商；而且，來自三星和英特爾的競
爭壓力加劇，加上蘋果採取多家供應商以分散風險的策略，台積電也不太可能重獲獨家供
應商地位。
即使台積電仍保有蘋果獨家供應商的地位，單靠蘋果品牌加持也救不了台積電，因為對全
球智慧手機代工市場而言，蘋果公司的規模還不夠大。去年蘋果手機出貨量為1.93億支，
遠低於其他廠商合計13億支的出貨量。伯恩斯坦估計，蘋果只占18.7%的半導體代工生意
。
台積電股價的預期本益比為11.7倍，便不便宜，要看衡量標準而定。
3.心得/評論(必需填寫)：
需求趨緩 少了蘋果單~台積電營收會年減多少呀