1.原文連結(必須檢附)：http://goo.gl/mwgHtx
2.原文內容：
1月1日甫卸下明尼亞波里斯聯準銀行(FED)總裁職位的Narayana Kocherlakota 13日透過
推特(Twitter)表示，「未來五年之五年期預期通膨率(5-Year, 5-Year Forward
Inflation Expectation Rate；簡稱：5y5y)」的破底對於聯準會(FED)信譽來說是一項非
常令人憂心的訊號。
去年9月聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議曾有某位決策委員建議2015、2016年聯邦基
金利率都該降至-0.125%，當時媒體猜測那位孤獨鴿派就是Kocherlakota。相關影片討論
詳見《國際新聞焦點評論：不升息＋不排除負利率 葉倫擔憂什麼？》。
Kocherlakota早在去年1月就已指出，FED最好不要在2015年升息，因為調高聯邦基金利率
只會讓通膨回升的速度更加緩慢。他表示，如果FED執意升息、外界會解讀為通膨目標已
經下修，這將會減損貨幣政策的效力。Kocherlakota獲《經濟學人(The Economist)》點
名為2014年全球最具影響力經濟學家之一。
FRED網站顯示，5y5y在1月12日報1.67%、創2009年3月17日以來新低(見圖)。值得注意的
是，自2003年開始統計以來，這項指標只有在2007-2009年經濟衰退期間低於1.70%。
FED明明已在2015年12月16日宣佈升息一碼，為何通膨預期不升反降？答案：FED嚴重誤判
油價走勢！
曾教過FED前主席柏南克(Ben Bernanke)以及現任歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)的
FED副主席費雪(Stanley Fischer)1月6日在接受CNBC電視台「Squawk Box」節目專訪時堅
稱，油價總有一天會止穩、甚至會上揚。
如果從費雪自2015年6月底公開表示「能源價格似已止穩」算起，截至1月13日收盤為止紐
約商業交易所(NYMEX)近月原油期貨累計跌幅高達49%！
2015年11月美國排除住房相關成本不計的消費者物價指數年減0.8%、連續第12個月呈現負
值，創1954年8月至1955年8月以來最長紀錄。也就是說，扣除住宿等必要開銷，其他商品
/服務價格普遍呈現下跌、下滑時間已超越2008-09年金融海嘯時期(註：當時僅有11個月)
。
3.心得/評論(必需填寫)：
UCCU，大人打架了，
跌49%就要打臉FED了，
最後一段都講超跌了，
大家快買進。