1. 標的：
6488環球晶
2. 分類：多/空/請益/心得
多
3. 分析/正文：
【時報記者任珮云台北報導】環球晶 (6488) 為取得SOI晶圓的技術專利以及12吋磊晶晶
圓產能，日前以每股美金12元收購SunEdison Semiconductor(SEMI US)100%股權及其約
2.12億美元的債務，總交易金額約6.83億美元，資金來源為環球晶帳上現金及銀行聯貸方
式，預計2016年底完成，合併後環球晶市占將達17%，一舉成為全球第三大半導體晶圓供
應商。
第三季為傳統旺季，隨主要晶圓代工客戶產能利用率提升，晶圓出貨將持續成長，法人預
估Q3環球晶營收43.5億元，季增11.5%，EPS 1.80元。
SunEdison具有環球晶缺乏的12吋磊晶片產能以及SOI技術專利，合併後環球晶的產品線將
更加齊全，且雙方客戶重疊度低，整合後可望打入韓國市場以及美國新客戶，在採購成本
及議價能力均將有所改善，長期來看整併的綜效將逐漸展現。但SunEdison目前仍為虧損
公司，預期需要約1~2年時間調整公司營運體質，2017年營收雖可因併購而擴張到400億元
以上，但獲利部分則將受到SunEdison的拖累。
法人預估環球晶2016年營收160.9億元，年增5.1%，EPS 5.46元。在毛利率表現上，今年
毛利率仍26%，但明年合併SEMI之後，整頓期間的毛利率恐受拖累降到17%左右；至於營業
利益則因併購產生的費用，明年的營益表現恐要保守以待。
4. 進退場機制：(停損價位/出場條件/長期投資)
連晶圓也可以發展到車用電子，小朋友吃大朋友
感覺應該有前途，主要是這支籌碼還很集中，外資最近買超很多
可以留意一下。