股王大立光 (3008) 第4季展望，預期10月訂單比9月差，11月明顯下滑，廣發證券海外電
子產業首席分析師蒲得宇仍看好長線3鏡頭滲透率、新感測器，但因美中貿易風險，將目
標價從4900元下修至4200元，不過，新秘密武器黑鏡頭不僅有利全螢幕也有助於前鏡頭成
像，加上蘋果正在測試大立光3鏡頭方案，明年產業仍可樂觀看待。
大立光今年第3季每股純益為62.41元，受惠經濟規模和匯率，毛利率為71.34%，季增2.73
個百分點，為單季歷史次高，累計前3季每股盈餘為133.38元。但昨因美股暴跌、台股重
挫逾600點，大立光大跌355元，以3235元跌停板收市，創下波段新低。
不過，綜觀目前外資對大立光後市偏保守，亞系外資將目標價從5440元下修至4080元，日
系外資雖維持買進評等，但目標價已從5380元下調至4650元，歐系外資力挺看好後續新品
和ToF TX（發射端）鏡頭，目標價仍維持5400元。
廣發證券為反映中國品牌廠OPPO／vivo、蘋果iPhone XS，以及美中貿易戰風險。下修大
立光今明年獲利預估3%、6%，本益比也從20倍下修至18倍，也將目標價從4900元下修至
4200元。
但是廣發證券分析師蒲得宇仍維持買進評等不變，主要是因應產業趨勢，全球多鏡頭滲透
率明年可達15%%、明年有望推升至25%，等於有2億支智慧機的規模。
雖然明年蘋果iPhone是否採用3鏡頭多空論戰不斷，然而蘋果的確在測試大立光超廣角（
125度）+廣角（79度）+遠攝鏡頭的3鏡頭方案，加上三星透過外包大立光、舜宇光學，積
極搶進多鏡頭，預期明年鏡頭產業供需相當健康。（陳俐妏／台北報導）
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