台積電（2330）近期因國際股市動盪成外資提款機，自國慶日以來股價歷經三溫暖，先是
大跌16.5元，市值跌破6億元，昨股價大幅反彈9.5元，漲幅4.18%，市值重新站上6兆元大
關來到6.14兆元。值得觀察的是台積電預計18日舉行法說會，市場期待能釋多更多利多訊
息，針對營運展望上，外資法人已先預期由於高階智慧型手機需求放緩和電腦相關晶片出
貨遞延，台積電第4季營收季增率由2成下修至12~15%之間。
另一方面，台積電在7奈米製程通吃國際大廠後，預計明年推出的7+製程，已有供應鏈傳
出台積電明年將持續獨家吃下蘋果A13晶片，將為明年台積電營收再度挹注不少動能。至
於5奈米建廠最新進度等，也會是法人觀注焦點。
新浪科技和華爾街見聞等中國媒體引述《電子時報》報導，繼拿下華為、高通、聯發科、
超微和輝達等公司大筆晶片訂單後，近期供應鏈也確認2019年A13晶片大單續由台積電通
吃。2018年上半年台積電全球市佔率達56%，隨著客戶群及訂單規模擴增，業界預期2019
年台積電全球市佔率可望超過6成。
報導指出，儘管英特爾敲定2019年10奈米製程全面量產，但因受製程延遲衝擊、新舊平台
轉換等問題，很有可能放棄晶圓代工業務，難以再爭取蘋果等大客戶訂單，全球晶圓代工
先進製程戰場只剩台積電和三星爭霸。
三星雖持續拚戰7奈米以下先進製程，但迄今7奈米投產及EUV導入狀況仍不明，目前只有
高通5G晶片及三星自家晶片採用。相較之下，台積電2015年與三星分食A9晶片訂單之後，
藉由技術及良率優勢接連拿下蘋果A10、A11及的A12晶片訂單，台積電先進製程技術已與
三星拉開差距，
瑞士信貸（Credit Suisse）分析師Randy Abrams表示，台積電很可能在2020年前仍是蘋
果處理器唯一供應商，這對蘋果來說這是很特殊的情況。以往蘋果傾向由多家亞洲供應商
提供關鍵零部件，以分散風險並掌握定價話語權。
台積電在上季法說會中預估第3季合併營收為84.5~85.5億美元，以台幣兌美元匯率30.5元
作為基準，約當台幣2577~2608億元，但在機台發生中毒事件之後，下修財測至2525~2556
億元，但累計第3季合併營收2603.52億元，約達原預估值的高標，約較上季的2332.77億
元成長11.6%，表現略優於預期。
展望第4季營運，微驅總經理吳金榮指出，雖蘋果A12晶片由台積電家供應並正在出貨中，
專家指蘋果今年新手機在功能沒有太強大之下，沒有非買不可的理由來刺激銷售，台積電
多少受到影響，同時，中國智慧型手機市場也呈現下滑走勢，也就是說全球手機市場已沒
有先前來得成長快速。
港系外資預估台積電第4季營收將僅季增約12%，低於原先預期的季增20%水準，今年美元
營收將僅成長5~6%，也將低於台積電日前宣布調降後的成長7~9%的目標。美系外資在最新
出爐的報告將台積電評等重申「中立」，目標價由290元下修至285元。
本土法人則預估雖Android陣營智慧機需求放緩，加上筆電與電腦相關晶片組出貨不振或
遞延，但台積電第4季營收仍有蘋果新iPhone晶片出貨挹注，推估可成長12~15%。
另外，在第4季營收持續成長之下，法人推算，台積電第4季毛利率將達48~50%、營業利益
率與37~39%，獲利能力依然穩健。
法人指出，這次台積電法說會觀察重點除了第4季的營收和獲利表現外，還要再留意台積
釋出對本季智慧型手機需求推估看法，也牽涉到蘋果供應鏈的營運展望，同時台積電是否
會在美中貿易影響下，再度下修包括半導體產值、晶圓代工產值、IC設計產值的預估。（
蕭文康、林文彬／台北報導）
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