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工商時報【記者彭禎伶╱台北報導】
2.805％卡住壽險業大型商辦投資。壽險公會已正式向保險局提案，建議不動產最低年化
收益率由現行2.805％減3碼（1碼等於0.25個百分點），降為2.055％，這樣才能讓北部商
辦重新獲得壽險資金的投資。
金管會為降溫壽險資金投資不動產，在2012年8月及11月拉高不動產投資最低收益率規定
，由最早的中華郵政二年期郵政定期儲金小額存款機動利率加2碼（即1.875％），8月先
拉高到加3碼，即2.125％，11月又火速再加3碼，直接拉到2.875％，造成商辦市場急凍。
據壽險業統計，在2.875％等金六條上路後，近三年來，壽險業超過20億元的商辦投資（
即不計地上權案）僅有5件，其中，國泰人壽以60億元買瑞芳土地是興建倉儲，其餘4筆商
辦大樓投資案，有二筆是台中的大樓，僅三商美邦人壽有買內湖精英大樓及西門町阿曼大
樓，算是壽險業這3年來在台北市買到的二棟商辦大樓，不復見2010及2011年時，壽險公
司動輒數百億、甚至上千億元的北部商辦投資案。
雖然最近因央行降息，壽險不動產投報率已降為2.805％，但仍然偏高。近期新光人壽標
售信義新光三越A8館，底價280億元，租金再怎麼平攤，年化租金收益率頂多2.69％，就
是不到2.805％，因此即便大型壽險公司再怎麼「心動」，就是無法出價競標。
另外如新壽去年開價45億元的內湖大眾電腦大樓、今年底價90億元的新光曼哈頓大樓；三
商美邦人壽開價60億元的長春金融大樓，也都無法賣出，新壽上述兩樓已先回歸投資性不
動產，暫不再出售，三商美邦人壽今年也應確定長春大樓不會成交。而壽險公會已正式建
議，不動產最低收益率回歸到中華郵政二年小額定儲利率（現為1.305％）加計3碼，即
2.055％，讓壽險業能投資國內一些優質商辦，不要最後都被外資買走。
金管會主委曾銘宗原先表示，2.805％似乎不高，仍有標的符合，但近期新壽二棟大樓流
標後，曾銘宗表示，會先了解近期商辦成交情況，年底前檢討是否調整門檻。
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http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20151024000044&cid=1206
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