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2016-09-28 08:37 經濟日報 記者鍾詠翔╱即時報導
央行總裁彭淮南。（記者王騰毅／攝影）
中央銀行將於29日召開理監事會，近來國內經濟出現觸底回暖的跡象，各國央行也相繼暫
緩加碼寬鬆的腳步，對大聲疾呼貨幣政策已經承受過重負擔的央行來說，此時或許可喘口
氣不再降息，只是分析師看分歧，降息與否變數仍多。
據彭博資訊調查的26位分析師中，有14位預期央行29日會把重貼現率維持在1.375%的水準
，12位預測調降半碼至1.25%，追平全球金融海嘯時期的歷史低點，再度出現五五波的預
測。
台灣金融研訓院榮譽顧問許嘉棟表示，以目前的國內外環境來看，倚靠降低利率來提振國
內需求，包括消費和投資，特別是民間投資，效果相當有限，他預估央行本周按兵不動的
可能性高。
許嘉棟並認為，低利率政策不利所得和財務分配，為貧富差距擴大的原因之一，這點也可
能讓決策官員對進一步降息有所保留。央行總裁彭淮南今年也曾在不同場合指出，貨幣政
策不可過度使用，此時台灣亟需推動財政政策及結構性改革。
然而，本季是不是已來到貨幣政策「不可過度使用」的時機？這點讓分析師十分頭痛。星
展銀行分析師馬鐵英說，這次降不降息機率大概是一半一半，在外銷訂單公布前，降息有
六成把握，現在只有五成把握，她預期央行會連五季降息。
央行周一呈交給立法院的書面報告也是好壞各有解讀。報告稱國內景氣回穩，明年經濟成
長率可望略高於今年，但不確定性因素仍多，景氣難以明顯復甦。
在央行陷入兩難之際，各國央行的氣氛也出現改變，南韓央行今年6月降息後按兵不動，
英國央行的利率也維持不變。諾貝爾經濟學獎得主Joseph Stiglitz本月曾表示，若沒有
財政等政策搭配，貨幣政策也難以獨撐大局。
央行去年9月底重啟降息後，金融市場及經濟數據從去年10月至今年9月26日的表現如下：
1. 新台幣兌美元升值5.4%
2. 台股漲12.4%
3. 10年期公債殖利率下跌41.6個基點
4. 經濟成長率今年第2季轉正，之前連三季衰退
5. 今年1至8月CPI平均上升1.38%，去年全年下滑0.31%
6. 8月出口連兩個月正成長 ，此前連17個月衰退
連結：
http://udn.com/news/story/5/1988782
其他：雖然出口看似已經觸底，但台幣還是強勢，降息的機率不能完全排除