如果政府不紓困會怎樣 何飛鵬｜ 1999/1/7
在去年底，台灣政府釋放了一千五百億元的房地產大利多，以解決台
灣房地產業的困難。但卻遭到台灣社會空前的質疑，台灣政府一再強調：
如果不紓困，會引發更大的風暴，整個社會將負出慘重的代價！
事實真的是這樣嗎？答案絕對是否定的。如果不紓困，台灣經濟會有
困難，但絕不會是不可抗力的風暴，反而台灣的購屋族群會因為房地產市
場的盤跌而受益，可是政府的作為卻使大多數老百姓買便宜房子的希望落
空了，以下就是政府不紓困的沙盤推演：
一、如果政府不紓困，現在建商所累積的百萬空屋，會持續套牢在建
商以及金融機構手中，而其中部分是建商的自有資金，有更多的部分是建
商借貸而來的錢，其中包括民間貸款與銀行融資。一旦時間更久，這些建
商撐不下去，這些資金積壓嚴重的建商就倒閉了，這是不紓困的第一步。
二、建商倒閉了會怎樣呢？其實不會怎樣，只不過是公司換個老闆，
房地產換個業主而已。試想：建商倒閉，公司清算而已，手中的餘屋不是
到民間債權人手中，就是到銀行手中，這會有什麼風暴呢？這是第二步。
三、建商倒閉後，餘屋到民間債權人手中，有能力的就繼續擁有，資
金不足的就轉賣，也只是有人賠錢而已。至於到了金融機構手中，頂多也
不過法拍一途而已，一拍不成，打折再拍賣，如果實在賣不掉，也就變成
金融機構的長期持有資產而已，這是第三步。
如果到第三步，所有想購屋的老百姓都受益，因為房價可能打九折、
打八折、甚至打六、七折，這不是很好嗎？
至於會引發風暴，絕對是子虛烏有之事，以目前金融機構平均５％左
右的逾放比例，金融機構只要賠點錢，折價出脫餘屋，絕不至於有什麼風
暴。 (註: 2017 逾放比例平均 0.3%)
這麼簡單的沙盤推演，為什麼台灣政府會搞不清楚？說穿了，還是政
商掛勾作祟，這些可能倒閉的老闆們，大多擁有複雜的政商關係，甚或自
己就是國民黨的樁腳，以及與國民黨黨營事業掛勾的人。這些人一旦出事
，其間說不定會爆發更臭不可聞的弊案，讓已經根基動搖的國民黨執政基
礎，更雪上加霜。如果從這個角度看，就不難了解台灣政府何以病急亂投
醫了！
閒聊:
雖然隔了快要二十年的舊文，
但把以前的房屋/銀行/建商/老百姓的
結構性問題放到現在
還是很多可以借鏡啊。