作者:
ceca (生活藝術大師 N)
2017-10-25 00:35:12※ 引述《dragontwo (卑鄙的異鄉人)》之銘言：
: ※ 引述《cpz (我是閃亮亮的鑽石)》之銘言：
: : 推 ceca: 發哥的土地部會很多.. 10/24 00:52
: : → ceca: 遠雄的土地才很多. 10/24 00:52
: : → ceca: 遠雄你看他股東權益有多高就知道. 10/24 00:52
: 我不cover營建股，還是插個嘴，
: 遠雄，帳上股東權益410億，淨負債223億，市值279億，PB=0.68x
: 興富發，股東權益325億，淨負債483億，市值469億，PB=1.56x
: 遠雄的PB非常低，股東權益相對市值非常高，
: 為何有這種現象，難道是遠雄在投資者心目中遠遠不如發哥?
: 看PB要同時看ROE
: ROE=淨利率*資產周轉率*槓桿
: 2016遠雄 7%=12.6%*0.255*2.16
: 2016興富發 19%=18%*0.315*3.42
: 這邊可以看到發哥是快打部隊，高槓桿，高周轉，
: 遠雄則相對屯比較多、比較久的地(資產運用效率相對較低)，槓桿運用相對少。
: PB低，其實也代表市場給遠雄屯的資產打了比較多的折扣(你不賣嘛，分不到)
: 我想，我們主將認為看到高股東權益背後的意思大概是這樣衍生來的。
: : 不好意思，想請教一下，怎麼從股東權益看資產類科目？
: : 難道你是新一代的會計學大師？
: : ￣￣￣￣￣￣￣∣￣￣￣￣￣￣￣￣
: : 現金 ∣應付票據
: : ． ∣長期借款
: : ． ∣ 這邊負債
: : ． ∣╴╴╴╴╴╴╴╴
: : 土地 ｜
: : 在建資產 ｜股本
: : ｜資本公積 這邊股東權益
: : ｜
: : 這邊資產
: : 連資產負債表（新的叫財務狀況表）都不懂，
: : 我是怕你每次都要在你不懂的地方被打臉，
: : 對我們這些他們口中的套套以為程度都這樣，
: : ＭＡＸ大有看這版，他台大財金所的，
: : 還有不少股版版友，這樣他們會覺得房版都這樣，
: : 如果你是因為股東權益多，推論到資產多，
: : 但資產科目那麼多，
: : 你怎麼確定是土地存貨呢？
沒錯啊,這也是主力,外資,熱愛興富發的主因.
興富發不愛屯地,他買地就是要蓋,周轉速度很快,推案又膽子大手腳快..
遠雄是傳統實力派建商的作法,先屯地,之後要麻等土地暴漲後才蓋.
要嘛就是屯大量的土地,然後造鎮,一邊蓋一邊拉抬自己其他的地皮價格..
但相對興富發來講,手腳就很慢,也比較有規律性的在蓋房子..
另外遠雄還有一個特性就是,趙家持股比率很高.
所以她幾乎是半個家族企業.
也更因此,外資,主力不敢進去遠雄,因為會反過來被趙家玩變提款機.
所以通常遠雄是所謂低風險的股票.
因為他資本雄厚,並且大多都是"土地"而不是餘屋.
土地不折舊+土地除了蓋房子可能有別的作用+他的價格比較穩定.
你看掛掉的復興航空,他的資產很多是飛機.
那個表面上例如估資產1000,實際上公司惡性倒閉後,飛機賤賣剩下300...
(因為你特殊資產急售,一定被殺得亂七八糟...
土地比較不會被殺成這樣.你打八折就被秒殺了)
外加那是會折舊的資產.
同樣的很多公司的資產還包含囤貨,那些產品有些也有折舊和時代淘汰的風險.
so..反過來看,遠雄其實是非常安全的股票.
但是也因為主力和外資不愛她,所以她的爆發性很弱...
所以她應該是很牛皮的東西.
不過有趣就在於,通常平時沒事狀態,遠雄股價波動本來就低.
但是因為最近大巨蛋+趙藤雄被起訴事件+不動產冷風.
造成遠雄股價低迷...
我某個工程師不幹跑去炒股過生活的同學,就開始買入遠雄當"儲蓄"..
他說..遠雄3x塊,股利通常都發到三塊...投報很好.
公司的資產又大多是土地,然後股東權益又高於股價那麼多.
此時不買更待何時...XD
當然他不是要炒遠雄,而是配置一些資金當儲蓄,放在遠雄領股利抗通膨用的.
他炒作還是喜歡興富發,交易量才夠,話題才多,主力才愛...他才有車可以跟.
不過當然,股票還是問專業..XD
我炒房,除非我自己的零用錢金額大到某一個數字有必要性分配到股票外.
我不會去炒股...
(但是我必須看股票...XD)
至於講興富發和遠雄.
我只是覺得這兩個建商的股票特質差異性非常大,很有趣.
外加最近都在相對低檔的位置.
應該是很有研究價值的兩支股票...
單純只是提出來討論而已...
另外補一下,遠雄的土地多,是因為我同學有去調過他的資產表.
負債遠雄也不高...
不是從簡單數據裡面看到或推論出來的.
人家要砸錢當存款,當然有去調公司的詳細資料阿.
反而興富發的資產,很多是"房子".