升息腳步恐近 央行要社會大眾做好心理準備
（中央社記者邱柏勝台北2日電）央行今天公布第2季理監事會議議事錄摘要，提及多名理
事支持利率暫不調整，但應做好心理準備，強調客觀環境一旦改變，可能要調整利率。對
此市場人士解讀，下半年升息可能性增。
中央銀行今年6月21日召開第2季理監事聯席會議，宣布利率「連8凍」維持不變，重貼現率
為1.375%、擔保放款融通利率1.75%、短期融通利率3.625%，理監事會議議事錄摘要今天公
布。
議事錄摘要提及，多名理事認為，當前通膨及通膨展望溫和，產出缺口仍為負值，國內外
經濟前景仍存諸多不確定性，國內經濟成長力道仍屬溫和，且實質利率水準居中，因此贊
同維持政策利率不變。
但值得關注的是，已有數名理事提醒，對於未來利率政策的調整「宜有心理準備」，若客
觀環境改變，可能得要調整利率。
有名理事指出，今年第2季理監事會議召開時，美國已再度升息1碼，且台灣今年通膨率雖
預期在1.5%以下，但前5月平均消費者物價指數（CPI）年增率超過1.5%，是10幾年來同期
少見的現象，因此必須密切觀察通膨走勢，若通膨率繼續往上，利率可能要隨之調整。
該名理事指出，美國下半年可能仍將繼續升息，台灣對外資的敏感度不算低，因此應有心
理準備，下半年須靜觀情況而作適當的改變。
另外，有理事表示，匯率變動對未來物價的可能影響將會加大。今年新台幣兌美元轉為貶
值，過去新台幣升值對輸入性通膨的「緩和效果」將消失。同時，國外研究報告指出，在
全球金融危機之後，油價變動對通膨預期有很顯著的影響，若運用在台灣的情況，未來進
口原物料及大宗商品價格，對通膨及通膨預期的敏感度可能會上升，未來考慮利率調整時
，必須觀察相關指標。
也有理事指出，理事會除了要有未來利率可能調整的心理準備外，也可試著採取一些溝通
方式，讓社會大眾開始學習，並建立利率可能調整的心理準備，使市場對貨幣政策的預期
，能與最終貨幣政策的實施較為一致。
市場人士認為，近期新台幣貶值，且油價上漲帶動國際原物料上揚，恐加劇台灣輸入性通
膨，且美國聯準會（Fed）的升息基調不變，台美利差將持續擴大，央行理事所稱的「客觀
環境」正在改變，因此，央行下半年宣布升息「不是不可能」。（編輯：楊玫寧）107080
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http://m.cna.com.tw/news/afe/201808020356.aspx