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壽險業賣樓湊錢「恐壓垮房市」?學者曝更大危機
部分壽險業者為了拯救淨值破底危機,開始賣樓套現,但市場擔心若今、明兩年壽險業失血
止不住,更多業者拋售房產,是否會成為壓垮房市的最後一根稻草?專家學者也做出分析。
美國聯準會(Fed)誓言打擊通膨而大幅度升息,引發全球多國央行跟進。原先,外界預期
激進升息將對房地產造成巨大壓力,孰料房產業還未趴下,壽險業卻已先警報大作,面臨淨
值危機。
根據金管會公布,國內全體壽險業淨值至前8月,已降至1兆3670億元,今年以來已蒸發近1
兆3552億元,幾乎腰斬,而9月全球股債市震盪加劇,壽險業淨值也進一步受到衝擊,9月南
山人壽自結淨值已轉為負值,另外,保誠人壽、國泰人壽、三商美邦人壽、宏泰人壽、安聯
人壽及第一金人壽淨值比均低於法定3%門檻。
壽險業淨值大縮水 學者說別怕
住展雜誌分析,引爆這一波壽險業危機包含4條導火線,分別為「股市投資失利」、「防疫
險賠付」、「經營績效不佳」、「債券價值減損」等因素。
前淡江大學產業經濟系副教授莊孟翰認為,壽險業淨值蒸發的問題沒那麼嚴重,可透過「資
產重估」的方式提升淨值,而近十幾年來壽險業「賺太多」,今年市場的動盪應不至於傷筋
動骨,尤其這一波房價漲幅犀利,壽險業大多擁有龐大的不動產,只要經由資產重估,光不
動產增值的部份就足夠有效提升淨值。
找錢大作戰 賣樓湊現金
不過,雖然金管會強調,國內壽險業「流動性沒有風險」,學者也認為問題不大,但住展雜
誌直言,壽險業資金緊繃是明擺著的事實,且壽險業者紛紛展開「找錢大作戰」,以提升淨
值與資本適足率,此舉卻把火苗引到房地產市場。
住展雜誌指出,壽險業找錢常見的途徑有兩種,一種是「現金增資」,另一種是「賣樓」,
而壽險業通常持有高額不動產,賣樓套現成為快速籌資的手段,「沒有賣一棟樓解決不了的
事,如果有,就賣兩棟!」
以三商美邦人壽(三商壽)為例,今年7月賣掉內湖「精英電腦大樓」整棟辦公樓,8月下旬
又公告標售信義「環球世貿大樓」部份樓層。另外,和泰產險將出售位於台北火車站附近的
台北分公司大樓。新光人壽雖然沒再賣樓,但卻出清自家發行的「新光1號不動產投資信託
基金」全數持股來套現,情況更為罕見。
淨值風暴擴大 壓垮房地產?
台經院研究員邱達生表示,壽險業者確實面臨虧損與市場動盪的高風險,處在防疫險賠付、
債券跌價等內憂外患當中,但應不至於出現金融風暴。
中原大學財經法律學系助理教授蔡鐘慶則分析,縱使部分業者標售大樓,但有時也是由同業
接手。以近期因投資虧損而處分掉內湖區辦公大樓的壽險為例,接手的亦是另一家壽險公司
,在原公司持有9年的情況下,帳面處分利益達16.7億元,公告預計處分利益為12.6億元;
而依照標脫價格試算投報率,亦略高於壽險業投資不動產的最低收益率門檻。
學者示警 壽險業還有危機
蔡鐘慶強調,如果有壽險業因虧損想賣掉手邊持有的不動產,依照目前市場上對於好的商辦
大樓仍有一定的需求性,短時間應不至於對商辦房地產造成過大衝擊,比較該注意的還是國
際情勢,如俄烏戰爭、美國升息,以及兩岸未來的互動模式。
莊孟翰也認為,「壽險業財務暴風圈不會壓垮房市」,但「房價下跌卻會壓垮壽險業」。他
解釋,壽險業持有龐大的不動產部位,靠價值重估可以提高淨值,但若未來房價下跌、且跌
勢過大,則壽險業的救生索頓時變成導火索,這個部份恐怕才是最危險之處。
心得:
恐怖鵝!
壽險業可能賣房變現的4條導火線
其中「股市投資失利」、「經營績效不佳」等因素
一般投資人也可能發生啊
如果壽險業帶頭賣
難保不會形成骨牌效應