標題:印度央行新總裁…低調的鷹派
新聞來源: (須有正確連結)
http://udn.com/news/story/6811/1910584
經濟日報 編譯任中原／綜合外電
印度總理莫迪任命央行副總裁帕特爾升任總裁。由於帕特爾在貨幣政策上與前總裁拉姜同
屬「鷹派」，國際金融界認為他能夠延續央行現行的政策，不致為刺激成長而使通膨惡化
，損及總體經濟的穩定。
http://uc.udn.com.tw/photo/2016/08/22/2/2514440.jpg
印度央行新總裁帕特爾。 路透
帕特爾擁有耶魯大學經濟學博士學位，之前曾在國際貨幣基金任職五年。過去三年間帕特
爾一直輔佐拉姜推動重大改革，一手建立「以通膨為目標的貨幣政策架構」，使貨幣政策
明確聚焦於維持通膨穩定，同時積極清理國營銀行壞帳。
渣打銀行經濟學者指出，「帕特爾與拉姜同樣偏向鷹派，甚至猶有過之，因此市場對貨幣
政策可能趨鬆的疑慮亦將減退」。
摩根大通新興市場主管阿濟茲表示，莫迪選擇了一位不至於「政策冒進」的人選；「帕特
爾是非常正統的經濟學者，不會為了拉高經濟成長而犧牲總體經濟穩定」。任命帕特爾接
任，顯示政府仍以穩定為首要目標，對印度長期經濟展望有利。
帕特爾雖與拉姜密切合作，但兩人行事作風卻迥異。拉姜經常對外放言高論，帕特爾卻鮮
少公開發言及接受媒體訪問。
專家指出，由於帕特爾是央行原有體制下的重要成員，顯然他有能力落實既定的政策。惠
譽信評機構亞洲區主管魯馬克表示，「從信評的角度，政策比人格特質更重要。未必只有
拉姜這樣的『搖滾巨星』，才能抑制通膨及整頓銀行業」。
市場原本擔心貨幣政策會偏向成長，但由帕特爾接任總裁，預料市場將相當放心。
除了貨幣政策之外，投資人並將觀察帕特爾是否仍積極清理國營銀行的壞帳，並仍以2017
年3月作為銀行全面認列壞帳及提撥準備金的期限。
另外央行利率決策的架構也將改變，從總裁制轉為委員會制。滙豐證券首席印度經濟學者
班達利表示，新任副總裁的人選也備受矚目，因為副總裁在新成立的貨幣政策委員會中將
具有舉足輕重的地位。
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他，面臨五大挑戰
【編譯任中原／綜合外電】
印度央行新任總裁帕特爾就任在即，同時也面臨以下五大挑戰。
1.因應新的利率控管體制
未來利率決策不再由總裁做主，將由貨幣政策委員會決定，成員共有六名，央行指派三名
，政府代表三名，總裁只有在正、反雙方票數相同時才能投下決定的一票。新任總裁須負
責落實新體制，並控管新體制的運作。
2.抑制通膨壓力
前總裁拉姜能抑制通膨，部分是靠國際油價及商品價格下跌。但現在原油與商品價格已經
止跌，印度通膨可能再度升高，7月躉售物價已連4漲，消費者物價也年增6.07%，突破
央行所訂的6%目標。
3.償還鉅額美元債務
帕特爾上任後的首要考驗，就是將有逾200億美元的銀行債券將從9月起須償還本息，其中
只有部分能夠展延。央行在9-11月間須備妥鉅額外匯因應償債需求。
4.協助國營銀行處理貸款壞帳
央行估到明年時，國營銀行不良貸款占放款總額的比例將達8.5%，比今年3月底時的7.6%
進一步提高。新總裁須在整頓銀行財務及維持銀行體系穩定間取得平衡。
5.央行獨立性的維持
拉姜下台是因為直言無諱，且未與政府的經濟政策充分合作。政府認為拉姜過度偏重抑制
通膨，忽視經濟成長，因此換一個更「聽話」的人出任總裁；但這可能使投資人擔心央行
的獨立性及信譽受損。
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