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http://news.cnyes.com/Content/20120605/KFKVYIOM7QHKA.shtml?c=tw_stock
2.內容:
北市房屋買賣移轉數量連續5個月走揚，並寫下近1年來新高，站上奢侈稅實施後高點。摩
根大通證券預期，由於受惠台北不動產價格，未來將高檔持平或進一步溫和上揚，因此對
於以房仲業為主的信義（9940）相當有利，列為投資首選。
根據台北市地政局所公布的5月北市房屋買賣移轉棟數資料顯示，5月買賣移轉棟數為
3,922棟，較2、3月的2,300至2,400棟增加逾五成，不但呈現連續5個月上揚走勢，也寫下
11個月來新高。
針對台灣的不動產市場，摩根大通台股研究部主管賴以哲指出，自從奢侈稅實施以來，市
場成交量確實降溫，但價格卻持續走揚。由於實質利率可能持續處於低檔，台幣也表現弱
勢，預期台北不動產價格，下跌機率相當有限。
何以奢侈稅無法遏制房價上揚？賴以哲認為，由於央行的低利率政策，造成資金相當充裕
，因而對房價提供了支撐效果。除非實質利率大幅上揚，否則今明兩年的北區房價，將呈
現高檔持平或進一步溫和上揚。
在台系資產族群當中，賴以哲首選信義，主要是受惠房價持續走揚、加上積極展店擴張市
占，因此今年起連續3年每股稅後純益（EPS）將連年成長，因而給予「表現優於大盤」評
等，目標價上看50元。
宏普（2536）雖然受惠較佳的毛利，使得今明兩年營運將優於預期，因而帶動股價有機會
出現反彈，但基於對宏普進軍中國房地產市場的不確定因素抱持較為謹慎的態度，因此賴
以哲並未升平宏普，維持「中立」看法，目標價看32元。
至於市場指標股之一的台肥（1722），由於相關的土地資產未有明確的發展計劃，使得未
來3至4年土地的潛藏價值仍未能被開發，預期台肥股價仍將持續弱勢，因而將評等由「優
於大盤」降至「劣於大盤」，目標價則由100元大砍至65元。
【記者魏興中／台北報導】
3.心得或感想:
後勢有待觀察
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